En 1941, el bien conocido combatiente "Folgore" MC.202 había comenzado a mostrar los primeros signos de su envejecimiento del diseño en comparación con sus contrapartes aliadas mucho más nuevas y más avanzadas. Casi de inmediato, los ingenieros italianos tomaron la tarea de encontrar maneras de mejorar los chasis existentes de Folgore con el fin de crear un nuevo combatiente temporal antes de que se pudieran crear mejores diseños. El resultado de esta empresa fue el fenomenal MC.205 "Veltro".

El Veltro (eng, Greyhound) fue la evolución natural del MC.202 Folgore. El avión fue diseñado en un momento en que Italia se enfrentaba a un aumento de los bombardeos aliados y luchando por mantener la superioridad aérea. El diseño mejorado permitió el combate a gran altitud y mejoró enormemente la falta de potencia de fuego del modelo anterior.

El nuevo monoplano de un solo motor, totalmente metálico, era visualmente muy similar a su predecesor, adoptando también muchas de sus características y méritos, como la durabilidad y la agilidad. Sin embargo, debajo de la superficie, recibió una versión italiana del motor DB605 de Daimler-Benz, que ya se había usado con modificaciones posteriores del conocido Bf-109. Además, la potencia de fuego en modelos posteriores también fue mejorada; Las ametralladoras de bajo calibre montadas en alas fueron reemplazadas por cañones de 20mm MG 151/20.

Debido a una introducción tardía en el conflicto, sólo 260 MC.205 Veltros fueron construidos y casi todos fueron confinados al teatro mediterráneo donde fueron encargados de proteger posiciones estratégicas tales como las islas de Sicilia y de Cerdeña y más adelante, Roma mismo. Sin embargo, a diferencia de su predecesor y gracias a los diversos cambios, resultó muy exitoso en la defensa de los ataques de los bombarderos aliados, así como presentarse como un adversario digno al P-51D Mustang, algo que se consideraba imposible con el Folgore.